523

Новые правила Банка России для рынка IPO

Размер шрифта:

Банк России опубликовал план по изменению регулирования рынка IPO, который предполагается реализовать до конца 2025 года.

Больше полезной информации по этой теме найдете в телеграм-канале «Практическое КУ».

Банк России опубликовал план по изменению регулирования рынка IPO, который предполагается реализовать до конца 2025 года.

Акценты — повышение информационной прозрачности и защита прав розничных инвесторов. Можно сказать, что для эмитентов процесс выхода на биржу станет ещё более ответственным (и, как следствие, сложным).

Вместе с нашим партнёром и коллегой Станиславом Васильевым мы выделили ключевые изменения, которые затронут всех участников IPO.

  1. Ответственность организаторов размещения.
    Теперь для включения акций в некотировальную часть списка ценных бумаг организатор (брокер/андеррайтер) будет подписывать проспект ценных бумаг и нести субсидиарную ответственность за достоверность информации наравне с эмитентом.
  2. Обязательная независимая оценка.
    Для листинга эмитент должен будет предоставить и раскрыть не менее 2-х аналитических отчётов об оценке справедливой стоимости компании. Также будут установлены требования к квалификации аналитиков и управлению конфликтом интересов. Цель — сделать ценообразование на IPO более объективным и защитить инвесторов от завышенных оценок.
  3. Прозрачность аллокации.
    До сбора заявок эмитент будет обязан раскрыть принципы распределения акций между разными группами инвесторов, а после размещения — отчитаться о фактической аллокации. Это должно снизить количество «веерных» заявок от одного инвестора через разных брокеров.
  4. Указание финансовых прогнозов в проспекте.
    Финансовые прогнозы (выручка, чистая прибыль и др.) нужно будет указывать в проспекте ценных бумаг (ранее только в маркетинговых материалах). Если эмитент даёт публичное обещание по росту, он должен закрепить его в проспекте.
  5. Раскрытие lock-up периодов.
    Информация об ограничениях на продажу акций ключевыми акционерами и самой компанией (lock-up) должна будет обязательно раскрываться после выхода на биржу. Речь о сроках, условиях и, что важно, о нарушениях обязательств.

Отметим, что после достаточно долгого спада интерес к IPO сейчас снова возрос, и коллегам-корпоративщикам актуально обновить/получить знания и навыки для таких проектов.

Корпоративное право и управление — реорганизация и сделки M&A от Максима Бунякина:

Оставить комментарий Распечатать
Максим Бунякин Управляющий партнер Branan Legal