Cash-in и cash-out в сделках M&A: ключевые аспекты

Навигация

Cash-in

Денежные средства за продаваемые акции/доли поступают в компанию (на увеличение капитала, в новые производства и др.). Возможные юридические механизмы — размещение доп.акций, внесение доп.вклада в уставный капитал, приобретение доли у общества, вклад в имущество, конвертируемый заем. Дополнительно может также происходить распределение прибыли (выплата дивидендов) в пользу продающих участников/акционеров.

Cash-out

Деньги за акции/доли поступают не в компанию, а прежним владельцам (продавцам).

На практике стороны сделки выбирают cash-in или cash-out в зависимости от многих факторов — готовность/желание основателей выйти из бизнеса, наличие перспективных проектов, наличие «стратега»/пула инвесторов или намерение привлечь деньги на рынке (IPO или pre-IPO).

Юридическая «обвязка» сделки M&A (набор документов и их положения) сильно зависит от выбранного механизма получения денег — от простого ДКП до соглашения акционеров/участников с полным набором опционов и корпоративных решений.

Часто в проектах эти два способа сочетаются в различных пропорциях. Например, инвестор покупает часть доли в ООО у участника (cash-out) и также обязуется по корпоративному договору профинансировать компанию, внеся вклад в имущество (cash-in).

Корпоративное право и управление — реорганизация и сделки M&A от Максима Бунякина:

• Новые возможности для инвестиционных товариществ: обзор законопроекта
• Признание акций бесхозяйными: практические аспекты
• Как подтверждать оплату доли при создании ООО: разбор дела
• Недостоверные заверения – основание для расторжения ДКП?
• Все статьи колонки "Практическое КУ — колонка Максима Бунякина"